OpenAI reduz captação para US$ 20 bilhões enquanto investidores duvidam do retorno da IA

A OpenAI cortou em US$ 10 bilhões a meta da rodada de captação que fecha nesta sexta-feira (31/10), reduzindo o valor buscado de US$ 30 bilhões para US$ 20 bilhões. A avaliação-alvo da empresa também caiu, de US$ 1,4 trilhão para US$ 1,25 trilhão, segundo o Financial Times.

O ajuste chega às vésperas do IPO da Anthropic, rival direta da OpenAI, previsto para meados de novembro. As duas empresas disputam parte dos mesmos investidores institucionais, e o recuo da OpenAI expõe a primeira fissura visível na corrida bilionária por capital que sustenta a infraestrutura de IA.

Investidores questionam o retorno dos bilhões em IA

A decisão veio após "preocupações crescentes de investidores com os gastos em inteligência artificial", segundo o Financial Times. Alguns investidores que já tinham sinalizado interesse reduziram suas alocações, o que deve fazer o primeiro fechamento ficar abaixo mesmo da nova meta de US$ 20 bilhões, de acordo com a Reuters.

O prazo para os compromissos de investidores terminava nesta sexta-feira, 31 de outubro de 2026. Coatue Management e fundos soberanos dos Emirados Árabes Unidos lideram as negociações da nova rodada, enquanto Morgan Stanley e Dragoneer já haviam oferecido participações a clientes de private banking com base na avaliação anterior de US$ 1,4 trilhão, segundo a Wealth Professional.

A nova avaliação de US$ 1,25 trilhão ainda representa um salto de cerca de 47% sobre os US$ 852 bilhões que a OpenAI valia em março deste ano. Ou seja: mesmo cortada, a meta continua ambiciosa — o recuo é relativo ao que a própria empresa havia projetado há poucas semanas, não um colapso de valor.

O pano de fundo: mercado questiona a IA

O corte acontece no mesmo dia em que o Nasdaq Composite caiu 2,9%, acumulando queda de 7,8% em relação ao recorde histórico de 6 de outubro. O recuo das ações de tecnologia tem sido atribuído a dúvidas crescentes sobre o retorno dos bilhões já investidos em data centers, chips e modelos de IA.

Esse ceticismo tem respaldo em pesquisa recente. Um levantamento do MIT Project NANDA, divulgado em 2025, encontrou que 95% dos pilotos corporativos de inteligência artificial generativa não geram retorno financeiro mensurável. O estudo revisou mais de 300 iniciativas públicas de IA, incluiu 52 entrevistas estruturadas e uma pesquisa com 153 líderes seniores ouvidos em quatro conferências do setor. É um preprint, ainda não revisado por pares, e mede adoção corporativa de IA generativa — não mede diretamente o retorno do capex em infraestrutura (data centers e chips) que sustenta as avaliações bilionárias da OpenAI e da Anthropic. Mas o dado alimenta a desconfiança que parece ter pesado nas negociações desta rodada.

Por que ainda há otimismo no setor

Nem todo analista lê o movimento como sinal de esfriamento estrutural. A consultoria Gartner projeta gastos globais com IA em US$ 2,59 trilhões em 2026, um crescimento de 47% sobre 2025. Para quem defende essa leitura, o corte da OpenAI pode refletir mais uma negociação pontual com investidores específicos — alguns reduzindo alocação individual — do que uma retração geral do apetite por IA.

Há também o fator concorrência direta. A Anthropic chega ao IPO buscando avaliação entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões, depois de reportar receita de US$ 16,8 bilhões no terceiro trimestre. A OpenAI projeta receita anualizada de US$ 50 bilhões, com meta de chegar a US$ 70 bilhões até o fim do ano. Um representante do Rockefeller Global Family Office resumiu o momento à Wealth Professional: "o mercado precisa ver um IPO de sucesso" para restaurar a confiança no setor — o que sugere que o resultado da estreia da Anthropic pode pesar tanto quanto os números da própria OpenAI.

O que acompanhar

Dois eventos concentram o risco e a informação das próximas semanas: o resultado final do primeiro fechamento da rodada da OpenAI, que pode confirmar se ficou mesmo abaixo de US$ 20 bilhões, e a precificação do IPO da Anthropic em meados de novembro. Se a Anthropic estrear perto do topo da faixa de US$ 1,5 trilhão a US$ 2 trilhões, a leitura de que o mercado só está sendo mais seletivo com a OpenAI ganha força. Se o IPO vier fraco também, o sinal passa a apontar para uma correção mais ampla na forma como o mercado avalia o setor de IA como um todo.