A ação da Vale agora negocia 24 horas numa blockchain, mas está em apenas 97 carteiras

Desde 28 de outubro, a ação da Vale roda numa blockchain — negocia 24 horas por dia, inclusive fim de semana. Pode ser usada como garantia para empréstimo em stablecoin. O problema: apenas 4.380 unidades estão em circulação, espalhadas entre 97 endereços, com 1.352 transferências registradas até agora.

Aqui está o centro da tese: a tecnologia funciona. A adoção ainda é de nicho.

O que foi lançado

A Coinbase, por meio da rede Base, colocou no ar versões tokenizadas das ações de Vale, Santander, AB InBev e Unilever em 28 de outubro de 2026, segundo o Livecoins. O programa não é novo: começou em agosto, com Apple e Nvidia, e a própria Base confirma que "mais ações tokenizadas da Coinbase vão chegar nas próximas semanas".

A mecânica funciona assim: instituições formadoras de mercado compram as ações de verdade em bolsas tradicionais e as depositam com a Alpaca Markets, custodiante regulado sob estrutura "bankruptcy-remote" (isolada de eventual falência da plataforma) e supervisionado pelo ADGM (autoridade regulatória de Abu Dhabi). Na prática, quem compra o token tem direito direto sobre a ação de verdade depositada, não uma simples promessa.

O token segue o padrão B20, uma extensão do ERC-20 — o formato mais comum de token na Ethereum e em redes compatíveis, como a Base. A diferença do B20 é um multiplicador onchain que ajusta automaticamente a posição do investidor quando a empresa paga dividendo ou faz desdobramento de ações, sem precisar trocar a quantidade de tokens nem quebrar os contratos inteligentes de DeFi que já estão usando aquele ativo como garantia.

Para que serve, na prática

É aqui que a tese vira prática. O token pode ser negociado 24 horas por dia na exchange descentralizada Aerodrome, inclusive em fins de semana e feriados — algo impossível com a ação original na B3. E pode ser depositado como garantia na Aave, o maior protocolo de empréstimos descentralizados, para quem quiser tomar empréstimo em stablecoin sem vender a posição.

O acesso, porém, é limitado: o programa está disponível só para jurisdições elegíveis fora dos Estados Unidos, para quem tem carteira de autocustódia e conexão à internet — não é um produto de varejo plugado direto ao home broker brasileiro.

O número que contradiz o hype

Um levantamento de dados onchain publicado pela Forbes em julho de 2026 ajuda a enquadrar o caso da Vale num padrão maior. Segundo a reportagem, o mercado de ativos tokenizados soma cerca de US$ 60 bilhões, mas mais de US$ 32,9 bilhões espalhados em 910 ativos diferentes não registraram nenhuma transferência numa semana inteira. A Forbes descreve o cenário como uma "sala de espera": por restrições de acesso, 97% dos potenciais participantes do mercado global simplesmente não conseguem entrar.

Os 4.380 tokens da Vale distribuídos entre 97 endereços se encaixam exatamente nesse retrato. A infraestrutura existe, a negociação 24 horas é real, mas a liquidez — o que faz um mercado funcionar de verdade — ainda não chegou.

O que dizem os estudos

O Citi Institute, em relatório da série "Tokenization 2030" divulgado em 2026, projeta um cenário base de US$ 5,5 trilhões em ativos tokenizados até 2030, podendo chegar a US$ 8 trilhões num cenário otimista. É importante entender o que esse número representa: trata-se de um modelo de projeção construído sobre hipóteses de adoção setorial e avanço regulatório, não uma medição de mercado já existente. O próprio banco reconhece que depende de infraestrutura e regulação que, historicamente, avançam mais devagar do que os bancos preveem.

A análise da Forbes (julho) não é um estudo acadêmico — é um levantamento de dados onchain. Mas mede o presente, não o futuro: o que está de fato circulando hoje.

A distância entre os dois é o próprio tamanho da aposta. Um mostra para onde o setor financeiro diz que está indo. O outro mostra onde ele realmente está agora.

O que observar

Para quem acompanha o tema, três sinais valem mais do que o anúncio de um novo token:

• Volume de transferência semanal dos tokens de Vale, Santander, Unilever e AB InBev no BaseScan — não o anúncio de lançamento.
• Quanto desse volume vira de fato garantia ativa na Aave, e não apenas tokens parados em carteira.
• Se bancos brasileiros vão oferecer acesso a esses tokens para cliente de varejo, ou se o produto continua restrito a quem já opera com carteira própria fora do Brasil.

Nada aqui é recomendação de investimento. A tokenização de ações é uma tese de infraestrutura financeira, com projeções de trilhões de dólares em jogo, mas o caso da Vale mostra que, por agora, a distância entre o anúncio e o uso real ainda é grande.